周五(2月24日)纽市盘中，澳元/美元震荡下行，目前仍在该位附近争夺。

　　澳洲联储(RBA)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)表示，澳大利亚当前的利率水平合适，重申澳洲经济增长很可能接近趋势水平，而通胀会在未来数年内维持可控。

　　史蒂文斯称，最新的评估结果是，随着经济接近趋势水平，通胀符合目标，利率大约处在均值附近，而且未来前景似乎还将延续这一态势，货币政策的制订眼下合适。

　　长期以来，澳洲经济存在一个十分有趣的比例现象，即：凡是煤铁矿占出口比率每增加一个百分点，澳元/美元大约上涨2%。这个规律在后危机时代得到了验证。金融危机以来，澳大利亚煤铁矿出口占比增加了10%，对应地澳元/美元汇率上涨超过20%。此外，煤铁价格较之同时期的国际原油价格上涨幅度更大，进一步加剧了澳元/美元汇率上涨。

　　鉴于澳元/美元货币属于典型的商品货币，其价格主要由煤、铁等六种商品构成，在发展中国家对矿产需求持续旺盛的背景下，澳元/美元汇率短期难以显著回调。

　　虽然金融市场仍未摆脱“欧债危机定律”，但大宗商品价格依然创新高。数据显示，目前跟踪一揽子大宗商品价格表现的CRB指数重新回到了3个月高点600点关口，今年来已累计上涨了逾6%，相当于削减了去年全年跌幅的一半多。

　　分析人士表示，尽管当前市场基本面并不支撑大宗商品价格的高位，但风险的改善以及全球央行继续宽松的“苗头”带动了市场的强势。

　　随着包括中国“硬着陆”担忧的风险下降，投资者预期转好带来市场的修正，而另一方面，美国经济表现好于预期，加上中国政府的微调也直接为商品价格上行注入了动力。

　　全球主要经济体日本、英国以及美国等都在继续实行宽松货币政策，欧洲央行为了救助债务国也采取了长期再融资操作的变相宽松政策，全球货币市场环境呈现出重新宽松的苗头，流动性宽裕使得资金重新回流大宗商品市场。

　　此外，伊朗的紧张局势以及希腊的救助取得进展都成为原油价格上涨的“推手”。由于伊朗与欧美展开制裁与反制裁的较量，在欧盟宣布对伊朗实施金融封锁后，伊朗也宣布对英国和法国“断油”作为回应，加上伊朗连续军演表现“强硬”，市场对伊朗与欧美的紧张局势很可能影响到全球石油供应的担心从未停止。

　　与此同时，尽管欧洲债务危机在解决道路上“险情不断”，但欧盟与希腊就第二轮援助达成协议仍缓解了市场的担忧，希腊无序违约的可能性下降也助原油价格的上行“一臂之力”。

　　目前市场的预期是中东地区紧张局势可能还会加剧，从政治的角度来看，由于很多国家都面临选举的压力，政治领导人更多希望拖到四季度后再解决，因此对这种形势的持续担忧很可能在短期内还是会推动原油价格保持强势。

　　至于现货黄金方面，美元持续疲软、美联储接近零的超低利率都增加了现货黄金的吸引力并减少了持有现货黄金的机会成本。当纸币无法被信任时，现货黄金似乎就无价了。

　　现货黄金似乎可以同时因正反两个因素而持有。现货黄金价格最近冲上了三个月的峰值，这既得益于希腊纾困带来的缓解又反应了对该计划不能发挥作用的担忧。这个炙手可热的贵金属已经同时变成了投机性冒险游戏和避风港。这种二元性应该能让现货黄金继续维持一段牛市。

　　虽然该市场已开始呈现疲态，因三个月高点比九月份的峰值低了8%。2011年现货黄金需求有所增加，但只同比增加了0.4%。但欧元区危机再度恶化的可能性仍在促使投资者涌向现货黄金。现货黄金的牛市已现疲态，但全然没有结束。

　　在经济下滑风险不变的大背景下，贵金属的狂热趋势仍然较难扭转。2012年这类大宗商品将不同程度地走牛。