一、价格方面

1、双胶纸

上周双胶纸市场承压下行。较前一周跌160/吨。规模纸企政策相对灵活，报价略有松动，中小纸企疲于报价，实单商谈出货，多稳价观望；局部地区市场报价下调明显，幅度在100-500/吨不等，经销商出货缓慢，让利吸单现象严重，下游多观望为主。

2、铜版纸

上周铜版纸市场弱势下滑。较前一周跌214/吨，目前纸企报价政策相对灵活，实单商谈出货。铜版纸企报价略有松动，大部地区市场报价乱中下挫，主流品牌报至6300-6800/吨，经销商出货情况一般，多小单成交，业者观望心态浓郁。

二、供应方面

1、开工：双胶纸开工率在66.33%，较前一周减少2.84个百分点。个别纸企有停机/转产现象，开工不足。铜版纸开工率在72.98%，较前一周减少0.5个百分点，短期内铜版纸企多正常开工，并未有停机或转产现象，开工较之前变化不大。

2、产量：双胶纸产量17.05万吨，环比降幅4.11%。主要受需求不济且纸浆依旧处于中高位价格影响，部分地区中小纸企有停工现象，产量较前一周小幅下降。铜版纸产量10.12万吨，较前一周降幅0.69%。

3、库存：双胶纸库存环比增加7.43%，纸企订单不佳走货速度放缓，大部分纸企本周持续累库。铜版纸库存环比增加1.93%，需求不佳，订单有限，市场成交乏量。

三、上游纸浆情况

纸浆期货盘面呈小幅震荡走势，进口浆现货市场跟随震荡，弱势调整为主。市场交投清淡，成交实单实谈为主。针叶浆现货价格下跌明显，幅度250/吨，阔叶浆跌幅度相对较小为50-150/吨。

价格弱势运行主要原因有：

一、本周纸浆期货主力合约区间震荡调整，贸易商信心不足，现货价格下跌；二、5月份进口纸浆总量267.1万吨，环比上涨2.21%，供应压力略增；

三、下游进入淡季，纸厂采购多持观望态度，贸易商出货不佳，价格承压下行。

四、后市分析

1、供应方面：目前双胶纸企有个别停机或转产现象，铜版纸企开工情况变化不大。

2、需求方面：处于行业淡季，订单有限，部分地区印厂有停工现象，需求相对疲软，后期市场需求暂无利好支撑。

3、成本方面：预计短期内纸浆市场整体弱势运行为主，目前进口及港口供应相对充足，下游原纸市场淡季，需求欠佳，供需压力之下，纸浆价格弱势运行为主。

综合来看：文化纸市场后期供应、需求均无利好纸价因素，纸浆稳定为主，成本端支撑有限，加之大部份业者对后市信心不足，整体来看短期内文化纸价格将继续承压下行。